HLB 종목분석

 

• HLB(028300)는 복합재료(구명정, 파이프)와 바이오의약품(항암제 리보세라니브) 두 분야에서 사업을 운영 중임.
• 최근 매출은 약 1,797억 원, 순이익은 약 251억 원(2023년 기준)으로 추정됨.
• 성장 잠재력은 바이오 부문, 특히 리보세라니브의 글로벌 시장 진출에 크게 의존함.
• 주가와 밸류에이션은 P/E 비율이 매우 높아 과대평가 가능성 있음, 업계 평균과 비교 필요.
• 주요 위험 요인은 규제 승인 실패와 경쟁사 압박임.

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1.사업 모델과 경쟁 우위

HLB의 제품과 서비스

HLB는 두 가지 주요 사업 분야를 운영 중임.

• 복합재료 부문: 구명정과 유리섬유 파이프를 제조 및 판매하며, 해양 산업에서 사용됨.
• 바이오의약품 부문: 리보세라니브(Rivoceranib)라는 항암제를 개발 및 판매 중이며, 위암, 간암 등 다양한 암 치료에 초점.

hlbkorea.com

수익 창출 방식

수익은 주로 제품 판매와 라이선싱 계약을 통해 창출됨. 복합재료 부문은 직접 판매, 바이오 부문은 중국 등 해외 시장에서의 리보세라니브 판매와 임상 시험 진행으로 수익 발생.

 

경쟁 우위

• 복합재료 부문에서는 시장 점유율과 신뢰도 높은 제품으로 경쟁.
• 바이오 부문에서는 리보세라니브가 중국에서 이미 승인받아 판매 중이며, 글로벌 확장 가능성 있음.

 

2.재무 상태

최근 몇 년간의 매출과 이익 추이는 다음과 같음:

• 2023년 매출 약 1,797억 원, 순이익 약 251억 원으로 추정.
• 부채 수준과 자본 대비 부채 비율은 정확한 데이터 부족으로 추정 어려움, 하지만 안정적인 현금 흐름 보임.
• 현금 흐름은 운영 활동에서 약 150억 원 생성으로 보임, 투자와 자금 조달 활동에서 일부 차감.

 

항목	2023년 (억 원)	비고
매출	1,797	복합재료와 바이오 혼합
순이익	251	바이오 부문 기여 큼
시장 가치	약 3,499	주가 79,100원 기준
EPS (주당 순이익)	약 5.67	-

 

3.성장 잠재력

• 시장 규모와 성장률: 구명정 시장은 2030년까지 약 4억 달러로 성장 예상, CAGR 3-5%. 항암제 시장은 2030년까지 5,000억 달러 이상으로 성장, CAGR 11% 이상.
• 시장 점유율: HLB의 구명정 부문은 글로벌 시장에서 중간 수준, 바이오 부문은 리보세라니브로 중국에서 강력한 입지.
• 전략: 신제품 출시와 새로운 시장 진출 계획은 리보세라니브의 미국, 유럽 승인에 초점, 추가 파이프라인 개발도 진행 중.

 

4. 위험 요인

• 주요 경쟁자: 구명정 부문에서는 Palfinger Marine, Viking 등, 바이오 부문에서는 Pfizer, Novartis 등 글로벌 제약사와 경쟁.
• 경쟁 구도: 양 부문 모두 치열, 특히 바이오 부문은 규제와 임상 시험 실패 위험 큼.
• 규제 변화와 법적 이슈: 리보세라니브의 FDA 승인 거부로 주가 하락, 추가 규제 리스크 존재.

 

5. 해당 산업의 발전 가능성과 해당 기업의 앞으로의 발전

• 복합재료 산업은 안정적 성장, 하지만 바이오 산업은 혁신과 규제 승인에 따라 급성장 가능.
• HLB의 미래는 리보세라니브의 글로벌 시장 진출 성공 여부에 크게 좌우되며, 추가 파이프라인 개발로 성장 기대.

 

5. 시장 심리와 외부 요인

• 최근 주가 변동성은 리보세라니브 FDA 승인 거부로 큰 하락, 기관 투자자와 애널리스트 평가는 부정적.
• 금리, 인플레이션 등 거시경제 요인은 바이오 부문 투자에 부정적 영향 줄 가능성 있음.

 

6.생각해볼 문제

• HLB의 복합재료와 바이오의약품 사업 간의 시너지 효과는?
  • 두 사업이 서로 어떻게 보완되며, 장기적으로 어떤 이점을 제공할 수 있는지 알아보는 것이 중요함.
• 리보세라니브의 글로벌 시장 진출 성공 가능성은 어느 정도인가?
  • 특히 미국 FDA 승인 거부 이후 회사가 취하고 있는 대응 전략을 확인이 필요함.
• 신제품 출시나 새로운 시장 진출 계획이 구체적으로 어떻게 진행되고 있는가?
  • 추가적인 파이프라인 개발이 회사의 성장에 어떤 잠재력을 제공할까..?

 

 

 

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