윈스 종목분석

요약

• 시장 선도: 윈스는 국내 IPS(침입방지시스템) 시장에서 확고한 1위의 시장 점유율을 차지하고 있으며, 특히 100G급 IPS를 국내 최초로 개발하여 일본 시장에 수출하는 등 높은 기술력을 인정받고 있음.
• 기술력: 1998년부터 축적해 온 네트워크 트래픽 분석 기술을 바탕으로 IPS, 방화벽, DDoS 대응, APT 방어 등 다양한 핵심 솔루션에서 시장을 선도하고 있으며, AI 기반의 위협 분석 플랫폼 'SecureCAST'를 통해 신·변종 공격에 대한 예측 및 방어 능력을 강화하고 있음.
• 재무 안정성: 윈스는 안정적인 실적을 바탕으로 꾸준한 성장을 추구하고 있으며, 코스닥 상장 보안 기업 중 시가총액 1,000억원 클럽에 포함되는 등 재무 안정성과 성장 잠재력을 동시에 보유한 기업임.
• 해외 시장: 일본 통신사에 100G급 보안 장비를 단독으로 공급하는 등 일본을 주요 수출 시장으로 삼아 국제적인 기술력을 인정받고 있으며, 동남아시아 등 다양한 지역으로 수출 시장을 확대하고 있음.
• 미래 전망: 클라우드 보안 서비스 시장과 MSP 시장은 국내에서 높은 성장 잠재력을 가지고 있으며, 5G 상용화에 따른 고성능 네트워크 보안 제품 수요 역시 꾸준히 증가할 것으로 예상되는 등 윈스가 속한 정보보안 산업은 성장 가능성이 높음.

 

1. 회사 개요

(주)윈스(WINS Co., LTD.)는 1996년 4월 22일에 설립된 정보보안 전문 기업임. 네트워크 트래픽 분석 기술을 기반으로 정보보안 사업을 시작하여 2003년 코스닥에 상장되었음. 회사는 고성능 보안 솔루션과 관제, 컨설팅, AI·클라우드 보안 등의 토탈 보안 서비스를 제공하며 더 안전한 정보 보안 세상을 만들어가는 것을 목표로 함. 윈스는 국내 보안 시장을 넘어 글로벌 시장으로 네트워크를 확장하고 경쟁력을 강화하고자 노력하고 있음.
윈스의 주요 사업 분야는 정보보안 솔루션 개발 및 공급, 클라우드 MSP, 보안관제, 보안컨설팅, 보안SI, 정보보호 서비스 등임. 핵심 제품으로는 침입방지시스템(IPS), 차세대방화벽(NGFW), DDoS 대응 시스템, APT 방어 시스템, 통합보안관리(SIEM) 등이 있으며, 국내 시장에서 높은 인지도를 확보하고 있음.

본사는 경기도 성남시 분당구 판교로에 위치하고 있으며 , 해외 지사로는 일본과 중국에 있음. 대표이사는 김보연임. 2024년 9월 기준 임직원 수는 492명으로 , 사이버 보안 분야에서 꾸준히 성장해 왔음. 윈스는 '스나이퍼(SNIPER)'라는 국가대표 정보보안 브랜드를 보유하고 있으며, 이는 한국 정보보안 산업을 대표하는 브랜드로 자리매김했음.  

회사의 판매 조직은 사업1부문 내 사업1실, 사업2실, 사업2부문 내 클라우드사업팀, 서비스기획팀, 해외사업팀 등으로 구성되어 있으며 , 연구개발은 1연구소와 2연구소 체제로 운영됨. 이러한 조직 구조를 통해 윈스는 효율적인 제품 개발, 영업 활동 및 고객 지원을 수행하고 있음.  

 

2. 주요 제품 및 기술

윈스는 네트워크 보안 분야를 중심으로 다양한 정보보안 솔루션을 제공하고 있음. 주요 제품 라인업은 다음과 같음 :  

 

• 침입방지시스템 (IPS): 네트워크상의 유해 트래픽을 실시간으로 감시 및 차단하는 솔루션으로, 윈스의 대표 제품인 'SNIPER ONE - i'는 국내 시장 점유율 1위를 기록하고 있음. 특히, 국내 최초로 100G급 IPS를 개발하여 이동통신사에 공급하는 등 기술력을 인정받고 있음.  
• 방화벽 (Firewall): 네트워크 경계를 보호하고 외부의 불법적인 접근을 통제하는 솔루션으로, 고성능 방화벽인 'SNIPER NGFW'를 제공함.  
• DDoS 대응 시스템: 대규모 트래픽 공격인 DDoS 공격을 방어하는 'SNIPER ONE - d' 제품을 제공함. 이 시스템 역시 국내 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있음.  
• APT 대응 솔루션: 지능형 지속 위협(APT) 공격을 방어하는 'SNIPER APT' 솔루션을 제공하여 , 알려지지 않은 악성코드 및 표적 공격에 대한 방어 능력을 제공함.  
• 통합보안관리 (SIEM): 다양한 보안 시스템의 로그 및 이벤트를 통합하여 분석하고 관리하는 'SNIPER TMS-Plus'를 제공하여 , 보안 상황에 대한 통합적인 가시성을 확보하고 효율적인 보안 운영을 지원함.  
• AI 보안관제: 인공지능 기반의 보안관제 플랫폼인 'SNIPER BD1 AI Plus'를 통해 , 지능적인 위협 분석 및 예측 기능을 제공하며 관제 서비스의 경쟁력을 강화하고 있음.  
• 클라우드 보안: 클라우드 환경에 특화된 보안 솔루션 및 서비스를 제공하며 , 클라우드 도입부터 설계, 구축, 운영까지 전 단계에서 전문적인 보안 서비스를 제공하는 클라우드 인프라 보안 토탈 서비스를 제공함.  

 

윈스의 핵심 기술은 1998년부터 축적해 온 네트워크 트래픽 분석 기술을 기반으로 함. 이 기술력을 바탕으로 침입방지, 방화벽, DDoS 대응, APT 방어 등 다양한 핵심 솔루션에서 시장을 선도하고 있음. 특히, IPS 전용 엔진을 자체 개발하여 위협 트래픽을 분석 및 차단하고, 침해사고분석 대응센터(WSEC)를 자체 운영하여 최신 취약점 DB를 구축 및 업데이트하는 등 지속적인 기술 개발에 힘쓰고 있음. 또한, AI 기반의 위협 분석 플랫폼 'SecureCAST'를 통해 신·변종 공격에 대한 예측 및 방어 능력을 강화하고 있음.  

 

3. 경쟁사와 경쟁사의 주요 기술

윈스가 속한 정보보안 시장은 다수의 경쟁 기업들이 존재하며, 각 기업은 고유의 기술과 제품을 통해 시장 경쟁을 펼치고 있음. 윈스의 주요 경쟁사 및 그들의 핵심 기술은 다음과 같음:

• 안랩 (AhnLab): 국내 대표적인 정보보안 기업으로, V3 백신을 비롯하여 엔드포인트 보안, 네트워크 보안, 클라우드 보안 등 다양한 보안 솔루션을 제공함. 최근에는 AI 기술을 활용하여 악성코드 탐지 및 피싱 이메일 대응 능력을 강화하고 있으며 , XDR, SIEM, SOAR, TI 등 다양한 솔루션을 SaaS 형태로 통합하여 제공하는 플랫폼 전략을 추진하고 있음.  
• 시큐아이 (SECUI): 삼성SDS의 자회사로, 방화벽 시장에서 강점을 가지고 있으며 IPS 제품 경쟁력을 강화하고 있음. 'BLUEMAX NGF' 차세대 방화벽과 'BLUEMAX IPS' 침입방지 시스템을 주력 제품으로 , AI/ML 기반의 안티바이러스 엔진을 탑재하여 높은 탐지율을 제공하고 DDoS 대응 시스템에도 머신러닝 기술을 활용하고 있음.  
• 이글루코퍼레이션 (Igloo Corporation): 통합보안관리(SIEM) 솔루션 분야에서 국내 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며. 최근에는 AI 보안관제, OT 보안, 클라우드 보안 등으로 사업 영역을 확장하고 있음. AI 기반의 보안관리 솔루션과 보안 운영·위협 대응 자동화(SOAR) 기술을 핵심 경쟁력으로 내세우고 있으며 , AI 보안 어시스턴트 '에어(AiR)'를 통해 AI 기술력을 강화하고 있음.  
• Cisco: 글로벌 네트워크 장비 및 솔루션 제공업체로, 라우터, 스위치 등 네트워킹 하드웨어뿐만 아니라 ASA 방화벽, Firepower 등 강력한 보안 솔루션을 제공함. 위협 중심의 차세대 방화벽과 실시간 행위 분석 기반의 차세대 침입방지시스템을 핵심 기술로 , AI 기반 데이터 분석 및 클라우드 보안 강화에 집중하고 있음.  
• Palo Alto Networks: 차세대 방화벽 전문 기업으로 출발하여 지능형 지속 위협(APT) 보안 솔루션, IPS, 안티바이러스, URL 필터링 등을 지원하는 통합 플랫폼을 제공함. Precision AI 기반의 NGFW를 통해 제로데이 위협에 대한 실시간 보호를 강조하며 , 클라우드 보안 및 SASE 솔루션 분야에서도 강력한 경쟁력을 가지고 있음.  
• Fortinet: UTM 솔루션 분야의 선두 업체로, ASIC 기반의 차세대 통합 보안 제품 Fortigate를 통해 방화벽, VPN, 침입탐지/차단, 웹 필터링, 스팸 메일 차단 등 다양한 보안 기능을 통합 제공함. 자체 개발한 FortiASIC 가속 기술과 FortiOS 운영체제를 기반으로 높은 성능과 안정성을 제공하며 , 시큐어 네트워킹, 유니버셜 SASE, 보안 운영 솔루션에 집중하고 있음.  
   

4. 경쟁사 대비 장점, 단점

윈스는 국내 정보보안 시장에서 20년 이상 사업을 영위하며 탄탄한 기반을 구축해 왔음. 경쟁사 대비 윈스의 주요 장점과 단점은 다음과 같음:

4.1 경쟁사 대비 장점

윈스는 국내 IPS 시장에서 장기간 1위의 시장 점유율을 유지하며 강력한 브랜드 인지도('스나이퍼')를 확보하고 있음. 특히, 국내 최초로 100G급 IPS를 개발하고 일본 시장에 성공적으로 수출하는 등 높은 수준의 기술력을 입증했음. 이는 5G 상용화에 따른 고성능 보안 장비 수요 증가에 발맞춰 윈스의 경쟁력을 강화하는 요인으로 작용함. 또한, 윈스는 재무 안정성과 성장 잠재력을 동시에 보유한 기업으로 평가받고 있으며 , 안정적인 실적을 바탕으로 꾸준한 성장을 추구하고 있음. 일본 이동통신사에 100G급 보안 장비를 단독으로 공급하는 사례는 윈스의 기술력과 해외 시장 경쟁력을 보여주는 중요한 성과임. 주요 고객사로 국내 통신 3사, 공공기관, 금융기관 등 안정적인 매출 기반을 확보하고 있는 점도 강점임.  

 

4.2 경쟁사 대비 단점

일부 경쟁사 대비 윈스의 100G급 IPS 성능에 대한 시장의 의구심이 존재할 수 있으며 , 안정적인 성장에 집중하는 전략은 빠르게 변화하는 보안 시장에서 새로운 기술 도입에 다소 소극적인 모습으로 비춰질 수 있음. 네트워크 보안 제품이 통합 플랫폼 형태로 발전하는 추세에 발맞춰 윈스가 위협 인텔리전스 역량을 강화하고 통합 보안 플랫폼 구축에 더욱 힘써야 할 필요가 있음. 최근 윈스의 연구개발 비용이 감소하고 있는 점은 장기적인 혁신 및 경쟁력 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있음. 또한, 주요 주주의 정치적 이슈가 발생할 경우 기업 이미지에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점도 잠재적인 위험 요소로 작용할 수 있음.  

 

4.3 시장 점유율 비교

윈스는 국내 IPS 시장에서 확고한 1위의 시장 점유율을 차지하고 있음. 매출액 기준으로 국내 정보보안 업계 상위 5대 기업에 속하지만 , 더 큰 시장 점유율을 가진 안랩과 같은 경쟁사도 존재함. 이는 윈스가 특정 네트워크 보안 분야에서는 강점을 가지지만, 전체 정보보안 시장에서는 더욱 다양한 제품 포트폴리오를 가진 기업들에 비해 상대적으로 점유율이 낮을 수 있음을 시사함.  

 

4.4 재무 상태 비교

주요 경쟁사와의 재무 상태를 비교해 보면 다음과 같음 (2023년 연간 기준, 연결재무제표) :  

구분	윈스 (억원)	안랩 (억원)	지란지교시큐리티 (억원)	SGA솔루션즈 (억원)
매출액	1,069	2,606	341	547
영업이익	231	277	14	13
당기순이익	211	324	-17	1
시가총액 (2024/05)	1,331	8,957	240	300

 윈스는 매출액 규모에서는 안랩에 비해 작지만, 지란지교시큐리티나 SGA솔루션즈에 비해서는 높은 수준임. 특히 영업이익률은 일부 경쟁사 대비 높은 수준을 유지하고 있음. 윈스는 코스닥 상장 보안 기업 중 시가총액 1,000억원 클럽에 포함되어 있음.

 

5. 윈스가 속한 산업 분석 및 전망

5.1 정보보안 산업의 특징

국내 정보보안 산업은 사이버 위협 증가, 정부의 적극적인 육성 정책, AI 및 클라우드 컴퓨팅과 같은 신기술 도입 확산에 힘입어 꾸준히 성장하는 추세임. 특히, 공공기관 및 대기업 고객의 예산 집행이 4분기에 집중되는 경향이 있어 보안 업계 전반적으로 하반기에 매출이 몰리는 계절성을 보임. 네트워크 보안, 특히 IPS 분야는 정보보안 시장 내에서도 중요한 비중을 차지하며 , 최근에는 클라우드 보안과 홈 네트워크 보안과 같은 새로운 성장 영역이 부상하고 있음.  

 

5.2 성장 가능성 및 시장 동향

클라우드 보안 서비스 시장과 MSP 시장은 국내에서 높은 성장 잠재력을 가지고 있으며 , 5G 상용화에 따른 고성능 네트워크 보안 제품 수요 역시 꾸준히 증가할 것으로 예상됨. 국내외 사이버보안 시장은 전반적으로 긍정적인 성장 전망을 보이며, 향후 수년간 상당한 시장 확대를 이룰 것으로 예측됨. 특히 IPS, DDoS 방어, 클라우드 기반 보안 솔루션 등의 분야에서 구체적인 성장 예측이 나오고 있음. 사이버 공격의 빈도와 정교함이 증가함에 따라 강력한 보안 솔루션에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됨.  

 

5.3 시장 규모 및 전망

국내 사이버보안 시장 규모는 다양한 기관의 보고서에서 수조 원대에 달하는 것으로 추정되며, 상당한 성장률을 보일 것으로 전망됨. 네트워크 보안, IPS, DDoS 방어 시장 역시 꾸준한 성장이 예상됨. 윈스는 이러한 거대하고 성장하는 시장에서 핵심적인 역할을 수행할 것으로 기대됨.  

 

6. 제품 수출 사례

윈스는 일본과 중국에 해외 지사를 두고 있으며 , 일본은 윈스의 주요 수출 시장임. 특히, 국내 기업 중 유일하게 일본 통신사에 IPS를 공급하는 실적을 보유하고 있으며 , 1,000만 달러 수출탑을 수상할 정도로 국제적인 기술력을 인정받고 있음. 윈스는 일본 외에도 동남아시아 등 다양한 지역으로 수출 시장을 확대하기 위해 노력하고 있음.  

 

2021년에는 일본 통신사에 고성능 100G급 침입방지시스템(IPS) '스나이퍼 원 100G'를 단독으로 공급하는 데 성공하며 국내 최초로 100G급 IPS 해외 수출 사례를 기록했음. 이는 5G 네트워크 구축이 활발한 일본 시장에서 윈스의 하이엔드 제품에 대한 수요를 입증한 사례임. 2019년에는 일본 수출이 전년 대비 35% 증가한 121억원을 달성했으며 , 2020년 상반기에는 일본 수출액이 138억원에 달하는 등 꾸준한 성장세를 보였음. 또한, 윈스는 글로벌 생산 기지를 둔 국내 제조 대기업과 IPS, 방화벽 등 보안 장비 공급 계약을 체결하여 해당 기업의 해외 지사에 장기적인 프로젝트로 제품을 납품하고 있음.  

 

7. 최근 3년 재무재표

최근 3년간 윈스의 연결 재무제표를 분석한 결과는 다음과 같음 (단위: 억원) :  

연도	매출액	영업이익	당기순이익	총자산	총부채	총자본
2021	964	210	188	1,889	261	1,627
2022	1,014	220	192	2,056	292	1,765
2023	1,069	231	211	2,208	295	1,913
2024 (예상)	1,015	204	199	2,039	231	1,807

매출액 분석: 윈스는 2021년부터 2023년까지 꾸준한 매출 성장세를 보이며 2022년과 2023년에는 1,000억원을 넘어섰음. 이는 윈스의 제품 및 서비스에 대한 시장 수요가 꾸준히 증가하고 있음을 나타냄. 다만, 2024년에는 소폭 감소할 것으로 예상됨.  

 

수익성 분석: 영업이익과 당기순이익 역시 2021년부터 2023년까지 지속적으로 증가하여 수익성이 개선되는 추세를 보였음. 그러나 매출액과 마찬가지로 2024년에는 영업이익과 당기순이익 모두 소폭 감소할 것으로 예상됨. 윈스는 일부 경쟁사 대비 높은 영업이익률을 유지하고 있다는 점이 주목할 만함.  

 

재무상태 분석: 총자산과 총자본은 2021년부터 2023년까지 꾸준히 증가하며 재무 건전성이 강화되고 주주 가치가 상승하는 모습을 보였음. 하지만 2024년에는 매출액 및 수익성 감소 예상과 더불어 총자산 또한 소폭 감소할 것으로 전망됨. 총부채는 2021년부터 2023년까지 큰 변동 없이 안정적인 수준을 유지하고 있음.  

 

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